三安光电超70亿欧元全面收购欧司朗，较此前西门子出售估值溢价七成

据《德国经济周刊》10月6日报道，中国芯片厂商三安光电(600703.SH)有意收购德国照明企业欧司朗(Osram)。

报道引述消息人士透露，三安光电计划在10月中旬前提出收购欧司朗的合格报价，每股作价约70欧元。如果全面收购，则对欧司朗的估值在约73.3亿欧元。

此前，西门子集团发布消息，正考虑出售其在欧司朗的剩余17%股份，估值7.77亿欧元(约合8.72亿美)，潜在买家包括中国投资者金沙江创投。

从9月29日开始，受到相关中国投资者收购股权利好信息影响，欧司朗股价在7个交易日内上涨了20%。

欧司朗成立于1919年，目前是全球最大光源制造商之一，与飞利浦照明、GE照明并列为世界三大照明巨头。该公司在LED和OLED等半导体的技术方面在全球处于领先地位，从部件到光管理方案，欧司朗涉足完整的LED增值链，并拥有8000项LED专利。

欧司朗7月份已把灯具部门以逾4亿欧元出售予木林森、IDG等联合竞标体。

2013年，欧司朗从西门子公司分拆上市。在欧司朗目前的股东结构中，西门子公司拥有17%的股权，但西门子还有一个Siemens Pension Trust EV公司，拥有2.5%股权，故西门子约占2成欧司朗的股权。

三安光电是目前国内成立最早、规模最大的全色系超高亮度发光二极管外延及芯片产业化生产基地。半年报数据显示，三安光电今年上半年销售额达27.8亿元，同比增长21.4%。公司估值为490亿元。

分析师Karsten Iltgen表示，对于三安光电来说，欧司朗绝对是一个极具吸引力的资产，此项交易将有利于提高其产品质量，及扩大欧洲的市场份额。尽管三安光电的市值及盈利规模不如欧司朗，但国家资助可能会帮助该公司完成这笔交易。

按照三安光电的收购价格，将比西门子的股权出售估值溢价72.3%，这个价格相信具有足够的吸引力。

目前国外的一些LED企业已经到了一定的发展瓶颈期，卖掉的这一部分已经不是他们的核心业务了。随着中国LED芯片及封装企业势力的快速崛起，欧司朗照明LED器件的市场竞争力越来越弱。

但并购还是可以让中国企业借力雄厚的资本优势，从而获取欧司朗光电半导体的专利。这是中国企业真正走向全球市场竞争的最后一道门槛。