三安光电证实接触洽购欧司朗，德国政府改口希望公平竞争

全面收购欧司朗，这起可能成为中国乃至全球LED产业的重大里程碑意义的事件，似乎随着三安光电的澄清公告(某种角度来说，更是证实公告。)变得有些“不冷不热”。

针对拟收购德国照明巨头欧司朗的相关报道，三安光电10月10日晚间发布澄清公告称，经自查，公司目前就一项潜在的收购交易或合作事项，与欧司朗相关方进行了初步接触，双方仅有一次会面。

截至目前，没有对交易条款(包括范围和价格)进行谈判，没有签订具有约束性的文件，收购交易或合作事项及相关谈判是否发生具有重大不确定性。

然而，资本市场并没有给出积极响应。截止11日收盘，三安光电股价收于每股12.47元，仅仅上涨3.83%。当天换手率亦低于绿色照明板块的平均换手率，似乎投资者仍处于观望状态。

报道称，欧司朗股价昨日盘初一度大涨2.8%，但在三安光电称只有与欧司朗就可能的收购或合作协议有过一次面对面会谈后，股价转为下跌。欧司朗股价当天下跌1.58%。

要知道，从9月29日开始，受到相关中国投资者收购股权利好信息影响，欧司朗股价在7个交易日内上涨了20%。

而在收购可能遭遇最大阻扰的政府方面，德国相关部门的表态亦是让人捉摸不透。

此前，德国经济部长表示，若消息属实德国政府将反对此一收购案。但此后，德国经济部发言人又改口表示：拒绝就中国企业有意收购欧司朗照明一事置评。经济部不支持保护主义，希望公平竞争。

三安光电意向收购欧司朗来自其对外海外市场和LED核心专利的觊觎。这也是此前木林森、IDG等联合体竞购欧司朗独立运营的照明业务公司朗德万斯(LEDVANCE)的目的之一。

“我们希望能够与欧司朗在LED芯片和外延片技术上进行合作。如果能成功地收购欧司朗的照明业务，我们就能整合来自LED芯片到终端产品的整个供应链。这笔交易将涉及横向和纵向整合。”木林森执行总经理林纪良此前表示，木林森品牌主要瞄准中国市场，而欧司朗照明品牌定位于国际市场。

巴克莱资本商品分析师在报告中表示，“欧司朗吸引人之处想必就是LED知识产权(IP)交叉授权，而(三安光电)将只能透过收购多数股权来取得。”

“这些IP权将让三安光电得以合法地在中国以外市场出售其芯片，而这是目前其无法做的事。”

报道称，欧司朗的潜在收购者，可以买下西门子所持有的17.5%欧司朗股权，作为收购全部公司的敲门砖。

近年来三安光电不断加大研发投入，其2015年研发费用达到3.35亿元人民币，占营收比重的6.90%，这是国内任何LED企业都无法实现的。截止2015年12月31日，三安光电拥有专利及专有技术885件，多数为发明专利。

而通过海外收购的方式加快全球市场开拓也并非一时兴起。

2013年8月23日，三安光电以2200万美元收购LuminusDevices,Inc.100%股权，推进公司国际化经营进程。

Luminus已在专业照明领域耕耘12年，在美国市场是家喻户晓的知名品牌，技术源自美国麻省理工研究院。应用领域涵盖投影仪、舞台娱乐灯、医疗、UV紫外和红外等诸多产品。

彼时，Luminus相关负责人更是信心十足，表示到2020年，有机会做到10亿美金的销售额。

然而，LED市场的变化超出了所有人的预想。激烈的价格竞争从中国市场燃烧到海外市场。

根据三安光电2016年半年报数据显示，Luminus上半年出现亏损，亏损金额1443.99万元人民币，实现营收9132.1万元人民币。距离10亿美金的2020年目标还有很大的距离。

在海外市场营收数据方面，2015年度三安光电来自海外市场的营收为6.54亿元，同比上一年度增长14.74%，高于整体营收的增速近8个百分点。

相比国内市场，海外市场的增长空间或能为三安光电未来几年业务扩张带来更多机会。

有业内人士表示，作为中国LED产业上一轮扩张的“领头人”，这一次，三安光电和木林森等一批中国LED龙头企业或许也承担着中国LED产业第二次扩张的使命。这是中国LED企业再次突围全球市场的一次绝佳机会。

而在国内市场，三安光电显然已经面临业绩和盈利能力持续快速增长的天花板。

三安光电半年报数据显示，2016年上半年实现营业收入27.78亿元，较上年同期增长21.25%;归属于上市公司股东的净利润9.66亿元，较上年同期增长6.89%，位于公司0%-30%业绩展望区间的下限，低于市场预期。

公司上半年非经常性损益金额为3.24亿元，其中计入当期政府补助金额3.48亿元。实际归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑9.49%。数据显示，当期政府补助占到净利润的36.24%，超过三成。

由于营业成本大幅增长45.86%，高于营收增速，导致公司毛利润率下滑10.52个百分点，净利润增长速度低于市场预期。

产能扩张迅速，下游需求旺盛。公司2015年底约有170台设备投入生产，2016年一季度共有226台设备投入生产，截止到上半年底公司的MOCVD设备已经投入生产256台，上半年产能扩张近50%，反映出下游需求旺盛。

生产成本下降不及预期，致毛利率下滑，短期业绩承压。LED产品价格持续下降，与去年同期相比降幅较大，过去能够维持毛利率水平持续保持高位主要是通过技术提升降低生产成本。

公司二季度生产成本下降不及预期，导致公司毛利率下滑明显，单季度实现营业利润4.69亿元，同比下降18.58%，实现归母净利润5.09亿元，同比下降7.37%。